【安踏老板不是疯子就是天才，别人躲着走的烂摊子，他偏要接】斐乐当年亏到底朝天，始祖鸟冷门到没人问，如今彪马在亏，他照样砸122亿、溢价62%去收。结果呢？斐乐成了266亿的现金牛，始祖鸟成了中产标配。安踏买的从来不是牌子，是这牌子在中国能重造的位置。这回盯上彪马，赌的是全球第一运动——足球的霸权。不插手、独立治理，安踏凭啥敢接？
这件事绝大多数人都看走眼了，网上铺天盖地在讨论 122 亿贵不贵、溢价 62% 值不值。
说白了，全是在算眼前这笔账，但你去看看安踏过去的操作就明白了。
2009年把斐乐中国业务收过来的时候，斐乐在国内基本上就是个半死不活的牌子，没人穿没人认，结果安踏接手之后，把斐乐重新定位成高端运动时尚品牌，门店一家家开起来，到2025年一年营收就干到了284亿，经营利润74个亿，妥妥的现金牛。
再看始祖鸟，2019年安踏牵头财团花了46.6亿欧元收购亚玛芬体育，把始祖鸟收进来。那时候始祖鸟在中国一年才卖8个亿，会员一万多人，就是个户外圈里的小众牌子。
现在呢？一件冲锋衣上万块还得排队，中国区营收干到了30个亿，会员数飙到170万，成了中产标配。
这两个案例摆在一起，你就能看出安踏的路数了，他不是那种买了品牌就大拆大建、把自己的管理团队塞过去的玩法，安踏的做法很有意思：品牌还是原来的品牌，管理团队还是原来的团队，安踏不干预日常经营。
但在中国市场这边，安踏会用自己的零售经验、渠道能力、品牌重塑能力，把这个品牌的中国业务重新做一遍。
说白了，就是你品牌原来怎么玩我不管，但到了中国市场，我来告诉你怎么玩，斐乐当年是亏着走下坡路，安踏把它拉到高端时尚的定位上，一下子就活了，始祖鸟原来是专业户外的小众牌子，安踏把它推到"运动奢侈品"的位置上，中产争相买单，这不是简单的渠道下沉或者涨价，是整套品牌叙事的重构。
现在轮到彪马了，很多人说彪马现在业绩不行，安踏花122亿买29%的股权，溢价62%，这不是接盘是什么？可你想想，斐乐当年买的时候不也是"烂摊子"？始祖鸟当年不也是"冷门牌子"？安踏买的从来不是现在值多少钱，而是这个品牌在中国市场还有多少没被挖出来的潜力。
彪马跟斐乐、始祖鸟还不一样，斐乐是时尚运动，始祖鸟是户外高端，彪马的核心地盘在足球，足球是全球第一运动，阿迪达斯靠足球起家，耐克靠篮球打天下，彪马在足球领域深耕了几十年，签了不少球星，也有自己的技术积累，只是最近几年运营得不好，市场份额被耐克阿迪压得喘不过气来。
安踏看上彪马，很大程度上就是看上了它在足球领域的积累，安踏自己的主品牌在足球这块一直没什么突破，斐乐和始祖鸟跟足球也不搭边。
有了彪马，安踏就能在足球这个全球最大的运动品类里插上一脚。这不是简单的多一个品牌，是补上了一块关键的版图。
而且，安踏这次买彪马的方式也很讲究，不是全资收购，只是买29%的股权，当第一大股东，但不干预独立治理，这跟当年收购亚玛芬的路数差不多——先占个位置，先把董事会席位拿到手，然后慢慢渗透，亚玛芬安踏现在持股37%，不也把始祖鸟中国业务做得风生水起？
有人说安踏这是在"买买买"，消化不良怎么办？你看人家安踏的财报就知道了，2025年集团营收802亿，归母净利润136亿，手里现金多得很。这次收购彪马122亿，全是自有资金，没借多少钱，以安踏现在的现金流，完全扛得住。
再说了，斐乐和亚玛芬都消化得不错，彪马大概率也不会差。
网上那些天天算"贵不贵""值不值"的人，本质上还是用传统制造业的眼光看安踏，他们觉得买品牌就是买净资产、买厂房、买设备，可安踏买的是什么？是品牌的历史积淀，是消费者的心智占位，是一个在全球市场上被验证过的名字。这些东西你光看财务报表是算不出来的。
安踏从福建晋江的一个小作坊，做到现在年营收800多亿的全球运动用品巨头，靠的从来不是抠抠搜搜地算眼前账，该出手的时候就出手，看准了就砸钱进去，然后用自己的方法论把品牌重新做一遍，这套打法别人学不来，因为你既得有那笔钱，又得有那个能力。
天顺优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
- 上一篇：金港赢配资 河北故城：以岭道地酸枣仁基地 助力乡村振兴
- 下一篇：没有了
沪深京行情 实时轮播
热点资讯
推荐资讯
